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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者歐陽曉紅連續(xù)14個(gè)月提前準(zhǔn)確預(yù)測(cè)PPI走勢(shì)的生意社稱，其利用大宗商品指數(shù)BCI的先行性原理，再次提前一個(gè)月準(zhǔn)確預(yù)測(cè)3月PPI走勢(shì)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月9日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年3月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.3%。這是PPI數(shù)據(jù)2009年11月份以來，首次同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，創(chuàng)下27個(gè)月來的新低。

而3月份生意社發(fā)布的BCI指數(shù)也印證并提前一個(gè)多月預(yù)測(cè)到了PPI這一趨勢(shì)。據(jù)2012年3月生意寶(002095)旗下大宗商品數(shù)據(jù)商——生意社(100ppi.com)發(fā)布的《2012年3月“大宗商品供需指數(shù)”(BCI)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示：3月份BCI供需指數(shù)為0.04，均漲幅為0.11%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)呈擴(kuò)張狀態(tài)，但擴(kuò)張動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)。

“在產(chǎn)業(yè)鏈上，BCI所監(jiān)測(cè)的樣本是PPI監(jiān)測(cè)樣本的上游。由于價(jià)格在產(chǎn)業(yè)鏈上的傳導(dǎo)，BCI均漲幅與PPI必然相關(guān)，且相對(duì)PPI有一定的先行性；”生意社高級(jí)分析師唐之康說，“因此，根據(jù)3月份BCI的數(shù)據(jù)情況，我們可以推斷，4月份PPI同比抑或繼續(xù)下行。”

不過，國(guó)金證券宏觀研究報(bào)告認(rèn)為，PPI環(huán)比拐點(diǎn)已過，連續(xù)2月擴(kuò)大升幅。其判斷邏輯是，3月PPI -0.3%，基本符合市場(chǎng)一致預(yù)期。盡管從同比數(shù)據(jù)看，出現(xiàn)了28個(gè)月以來的首都負(fù)增長(zhǎng)，但以敏感的環(huán)比角度看，PPI已經(jīng)越過低點(diǎn)、并呈現(xiàn)漲幅逐月擴(kuò)大之勢(shì)(本月+0.3%)。采掘業(yè)與原材料業(yè)3月環(huán)比漲幅較大、加工業(yè)小幅上漲，反映經(jīng)濟(jì)低位環(huán)比改善；

而PPIRM(動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù))環(huán)比小幅上漲0.1%，并且弱于PPI，主要是燃料動(dòng)力漲幅較大凸顯成本壓力。PPIRM對(duì)PPI的價(jià)差看整體上游對(duì)制造業(yè)利潤(rùn)的侵蝕趨于改善。

在國(guó)金證券看來，同比角度看2季度PPI還將低位徘徊，2季度后期或3季度初期將恢復(fù)正增長(zhǎng)。PPI的不確定性在3、4季度：如果3季度總需求環(huán)比增長(zhǎng)走軟，同時(shí)成本、能源、高庫存等問題沒有得到很好的解決，則PPI環(huán)比反彈不具備可持續(xù)性。

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