自2010年上市以來(lái)，老板電器一直保持著收入、利潤(rùn)高增長(zhǎng)的不敗神話，然而這種高速增長(zhǎng)的“旺”勢(shì)卻沒(méi)能在狗年得以延續(xù)。隨著老板2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)和2018年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的發(fā)布，連續(xù)兩個(gè)跌停讓老板電器這個(gè)A股的優(yōu)等生遭到“當(dāng)頭一棒”。2月27日，老板電器上市以來(lái)首次跌停，報(bào)收于45.19元/股，市值一天縮水約47.64億元;2月28日老板電器再度跌停，報(bào)收于40.67元/股，再次蒸發(fā)42.89億元市值，兩天內(nèi)市值共蒸發(fā)掉90.53億元。
據(jù)老板電器發(fā)布的2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，老板電器2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.99億元，同比增長(zhǎng)20.78%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16.16億元，同比增長(zhǎng)21.11%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)14.5億元，同比增長(zhǎng)20.18%。此外，公司預(yù)計(jì)2018年一季度歸母凈利潤(rùn)為2.77億元~3.27億元，同比增長(zhǎng)10%~30%。雖然老板電器仍舊保持超過(guò)平均增速的高增長(zhǎng)，但與往年業(yè)績(jī)相比，這樣的成績(jī)并不能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。對(duì)于資本市場(chǎng)的“用腳投票”，業(yè)界普遍認(rèn)為是受地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的負(fù)面影響所致，此外，美的集團(tuán)、格力電器、青島海爾、小天鵝A、蘇泊爾等個(gè)股也紛紛走低，家電股整體表現(xiàn)低迷，而作為廚電市場(chǎng)的代表品牌，老板電器增速放緩的背后是否意味著廚電行業(yè)的發(fā)展就此進(jìn)入瓶頸期?
房地產(chǎn)對(duì)于廚電行業(yè)影響有多大?
由于房地產(chǎn)與家電行業(yè)具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，所以一直充當(dāng)家電行業(yè)雨晴表的角色，在2016年之前房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)于家電銷(xiāo)售提升有著明顯的拉動(dòng)作用，但隨著2016年房地產(chǎn)管控政策的出臺(tái)，家電行業(yè)的銷(xiāo)售情況隨之受到影響，房地產(chǎn)對(duì)廚電行業(yè)今后的走勢(shì)究竟有著怎樣的影響?
某券商家電行業(yè)分析師告訴記者，整體來(lái)看2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)在一二線城市表現(xiàn)較差，三四線城市較好，并且在這兩個(gè)市場(chǎng)也分別呈現(xiàn)出不同趨勢(shì)。其中一二線市場(chǎng)的新房比例比較低，二手房的比例較高，交易速度比較快，而三四線期房的比例比較高，交房周期更長(zhǎng)，在一二線城市，房地產(chǎn)對(duì)于廚電行業(yè)的不利影響在去年已經(jīng)消化，而三四線城市比較利好的影響在2018年才會(huì)慢慢體現(xiàn)，所以整體來(lái)看，房地產(chǎn)對(duì)廚電行業(yè)的影響2018年要比2017年更加正面。
在他看來(lái)，目前廚電行業(yè)市場(chǎng)格局處于比較分散的態(tài)勢(shì)，即便房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)廚電行業(yè)整體有所拖累，但是行業(yè)龍頭還是能夠基于綜合能力超越地產(chǎn)周期，所以就算行業(yè)有影響，行業(yè)龍頭的影響也會(huì)小一些。
奧維云網(wǎng)(AVC)副總裁郭梅德也表示，雖然地產(chǎn)的限購(gòu)政策對(duì)廚電產(chǎn)品的潛力釋放形成壓力，但人口回流和城鎮(zhèn)化建設(shè)也助力廚電在四五級(jí)市場(chǎng)進(jìn)入快速普及階段，所以從整個(gè)家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角判斷，產(chǎn)業(yè)重心正從客廳經(jīng)濟(jì)向廚房經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。
廚電市場(chǎng)潛力巨大，行業(yè)紅利持續(xù)釋放
事實(shí)上，廚電仍然是當(dāng)前我國(guó)家電行業(yè)中成長(zhǎng)性最被看好的細(xì)分領(lǐng)域，近幾年廚電行業(yè)迸發(fā)出極強(qiáng)的成長(zhǎng)性，市場(chǎng)也一直保持10%以上的同比增速，而且與其它傳統(tǒng)家電品類(lèi)相比，廚電行業(yè)一直保持著較高的毛利率。前述證券公司分析師表示，廚電行業(yè)的主要壁壘就是品牌壁壘，消費(fèi)者在購(gòu)置廚電的過(guò)程中更加注重品牌，而對(duì)價(jià)格的敏感性相對(duì)較弱，這背后的原因在于廚電產(chǎn)品跟衛(wèi)浴產(chǎn)品一樣屬于前裝家電，如果壞了更換比較麻煩，所以消費(fèi)者往往更加看中品牌、品質(zhì)和使用過(guò)程中的可靠性，這也是廚電行業(yè)為何能夠擁有較高品牌溢價(jià)權(quán)的原因所在。
目前，在國(guó)內(nèi)一線城市中油煙機(jī)的百戶(hù)擁有量在70臺(tái)，農(nóng)村在16臺(tái)左右，廚電市場(chǎng)正呈現(xiàn)出一線城市產(chǎn)品迭代、低端向高端升級(jí)的趨勢(shì)，并且產(chǎn)品品類(lèi)擴(kuò)容明顯，而隨著廚電產(chǎn)品銷(xiāo)售比例的逐漸增加，三四線城市也呈現(xiàn)出保有量提升的趨勢(shì)。與此同時(shí)，在全球智能化發(fā)展的大勢(shì)下，廚房產(chǎn)品也在向著智能化、高能效、健康、環(huán)保等方面發(fā)展，同時(shí)洗碗機(jī)等新興品類(lèi)越來(lái)越得到80后、90后新興消費(fèi)群體的喜愛(ài)。
中怡康測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)廚電市場(chǎng)，傳統(tǒng)廚電品類(lèi)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟窳闶垲~規(guī)模同比分別增長(zhǎng)12.8%、11.5%和8.8%，一些新興品類(lèi)則保持了高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，如洗碗機(jī)，其市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到43.3億元，同比增長(zhǎng)119%，嵌入式廚電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到65.7億元，同比增長(zhǎng)38.1%。
在郭梅德看來(lái)，目前廚電行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)升級(jí)、增速放緩的全新階段，傳統(tǒng)廚電品類(lèi)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整和價(jià)格快速提升階段，高端品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)的品牌會(huì)逐漸獲利，同時(shí)新興廚電品類(lèi)正處于快速的消費(fèi)升級(jí)爆發(fā)階段。郭梅德認(rèn)為，在未來(lái)廚電企業(yè)應(yīng)該牢牢把握住市場(chǎng)的兩端，一方面是抓住發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)品更新?lián)Q代的趨勢(shì)，通過(guò)高端化產(chǎn)品來(lái)提升業(yè)績(jī)，另一方面則是快速滲透四五級(jí)增量市場(chǎng)，搶奪用戶(hù)。
整體來(lái)看，在未來(lái)廚電行業(yè)仍會(huì)保持健康穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行業(yè)紅利持續(xù)釋放，而定位廚電高端品牌的老板則會(huì)進(jìn)一步以高端形象搶占消費(fèi)者心智資源，可以預(yù)見(jiàn)的是，老板電器將會(huì)在廚電行業(yè)發(fā)展的紅利中持續(xù)獲益。
