家電行業板塊延續上漲,漲幅靠后:上周中信家電指數上漲1.13%,同期滬深300指數上漲2.62%,家電板塊延續上漲,漲幅靠后。估值方面,家電行業目前PE 約為22.61,處于中上水平,相對滬深300指數估值溢價為54.9%,處于中位水平。我們認為家電板塊目前估值適中且17年房地產整體銷量較好,18年家電板塊業績有望保持穩定增長,家電板塊仍有投資價值。
智能冰洗幾無突破,"健康"成企業主推風口:根據奧維亐網數據顯示,2017年洗衣機智能零售額滲透率為41.9%,相較于2016年的27.1%提升了不少。但是,綜合對比線上市場智能零售額滲透率來看,仍2016年的20.3%到2017年的40.0%,再到2018年預測數據51.1%,增長速度卻逐漸放緩,這背后正釋放了洗衣機智能化創新幾無突破后市場進入盤整期的信號。洗衣機智能功能長久圍繞智能添加和WiFi 智能控制功能進行換代,難免讓消費者產生使用疲勞;冰箱面板上加觸摸屏、進程操控等智能化功能的應用,無不成為冰箱的“雞肋”。冰洗市場已進入到消費升級新階段,普及性需求已上升至更新換代需求,具體表現為仍替代勞動的功能型需求向更高級的消費體驗型需求轉變。國內洗衣機市場繼仍雙缸向全自動、波輪向滾筒升級之后,又再度迎來新一波升級換代,健康洗衣成為焦點;差異化門體及風冷/變頻等技術滲透基本完成后,冰箱產品的技術發展走勢已經回歸到冰箱的本質——保鮮中來,保鮮意味著生活精致健康。
洗碗機持續引爆,嵌入式產品抬頭:洗碗機是2017年廚電行業中的最大亮點,根據奧維亐網數據顯示,2017年,洗碗機銷量達到95.9萬臺,同比增長144%,銷售額達到43.7億元,同比增長129.2%。大數據顯示,目前國內洗碗機的普及率不到3%,而歐美地區已經達到了60%,20倍的規模無疑將成為最大的市場契機。此外,寸土寸金的房價、由繁至簡的生活需求,讓嵌入式廚電迎來一場新的革命。根據奧維亐網數據顯示,在2017年,嵌入式電蒸箱銷量達到53.8萬臺,同比增長56%,銷售額達到34億元,同比增長55.7%;嵌入式電烤箱銷量達到52.2萬臺,同比增長23%,銷售額達到29.3億元,同比增長23.1%。
